Rekordní rok českého kapitálu: Investiční trh se přelil přes čtyři miliardy eur a míří k dalšímu růstu
Český investiční trh vstoupil podle analýzy společnosti Colliers do roku 2026 s mimořádně silnou výchozí pozicí a sebevědomím, které čerpá z historických maxim. Po loňském roce, kdy celkový objem transakcí dosáhl rekordních 4,3 miliardy eur, se pozornost realitních investorů přesouvá od cenové korekce k nové růstové fázi. Klíčovým hybatelem přitom i nadále zůstává domácí kapitál, který definitivně vytlačil dřívější dominanci zahraničních hráčů a připravuje se na další vlnu akvizic v objemu miliard eur.
Dominance lokálních hráčů a pád historických milníků
Rok 2025 se zapsal do historie jako vůbec nejúspěšnější období pro český realitní trh. Celkový objem investic ve výši 4,3 miliardy eur podle poradenské společnosti Colliers odsunul dosavadní maxima z let 2016 a 2017 na druhou kolej. Tento výsledek není pouze číslem v tabulce, ale potvrzením strukturální změny trhu. Hlavní slovo měly české realitní fondy a privátní kapitál, které prokázaly schopnost absorbovat i největší aktiva v regionu. Závěr roku byl v tomto ohledu fascinující. Samotné čtvrté čtvrtletí roku 2025 přineslo investice v objemu 1,84 miliardy eur, což je druhý nejvyšší kvartální výsledek v dějinách. Největší podíl, celých 43 %, připadl na víceúčelové nemovitosti. Symbolem tohoto trendu se stal prodej prémiového nákupního centra Palladium na pražském náměstí Republiky, které do svého portfolia získala společnost Reico. „Rok 2025 potvrdil mimořádnou sílu domácího kapitálu. Český investor dnes dokáže realizovat i velmi objemné a komplexní transakce, které byly ještě před několika lety doménou zahraničních hráčů,“ říká Josef Stanko, ředitel oddělení průzkumu trhu ve společnosti Colliers.
Od nákupních center po státní strategii
Trh v uplynulém roce ukázal nebývalou pestrost. Vedle retailových gigantů se pozornost soustředila na kancelářský sektor (29 % objemu v Q4) a strategické transformace. Jedním z nejpřekvapivějších momentů byl obchod s budovou Harfa Business Centre B, kterou společnost Kaprain prodala Ministerstvu financí. Jde o unikátní precedens, kdy stát investoval do moderní, energeticky efektivní budovy splňující nároky evropské taxonomie, což signalizuje tlak na modernizaci státní správy. Významnou proměnu čeká také lokalita Prahy 4. Současnou centrálu České spořitelny u stanice metra Budějovická získala společnost Penta Real Estate ve společném podniku s vlastníkem obchodního centra DBK. Tento krok otevírá cestu k rozsáhlé transformaci území v moderní městskou čtvrť. Aktivita se však neomezovala jen na metropoli, o čemž svědčí transakce jako Campus Science Park v Brně či Aventin Shopping Znojmo.
Stabilizace výnosů jako signál pro instituce
Z pohledu výnosů vykazuje český trh známky zdravé stability s tendencí k mírnému poklesu v nejžádanějších segmentech. Prime yield u kancelářských nemovitostí klesl meziročně o 25 bazických bodů na 5,25 %, což reflektuje obnovený hlad investorů po kvalitě. Podobný trend, podpořený nízkou neobsazeností a růstem nájemného, vykazuje průmyslový sektor s výnosem 5,00 %. Naopak prémiová nákupní centra si drží stabilních 6,00 %, což naznačuje konzervativní přístup u velkých maloobchodních celků. Podle expertů se trh nachází v bodě zlomu. „Celkově lze říci, že český investiční trh přechází od přecenění k počáteční fázi růstu, přičemž výnosové míry z prémiových nemovitostí jsou stabilní a selektivní komprese naznačuje zlepšující se sentiment investorů,“ vysvětluje Josef Stanko ze společnosti Colliers.
Výhled 2026: Kapitál je připraven, chybí kvalitní produkt
Předpověď pro rok 2026 zůstává optimistická, ačkoliv trh podle Colliers narazí na novou bariéru: nedostatek prémiových nemovitostí na prodej. Poptávka po investicích totiž výrazně převyšuje nabídku z nové výstavby. V současné době je na trhu k dispozici přibližně 1,5 miliardy eur vlastního kapitálu připraveného k okamžitému nasazení a další fundraising pokračuje. Identifikovaná pipeline transakcí pro rok 2026 se pohybuje kolem 3 miliard eur. Hlavním tahounem by měly být opět kancelářské budovy, u kterých se očekává nejvyšší aktivita díky silnému zájmu nájemců. Český kapitál, opírající se o hlubokou znalost lokálního prostředí, tak bude i nadále určovat tempo, kterým se bude tuzemský realitní trh vyvíjet. Jedinou neznámou tak zůstává, zda tempo developerské činnosti dokáže uspokojit investiční apetit, který je nyní na svém vrcholu.
